Strategische Fragen an den CFO

Bereit für den Aufschwung?

Für die Zeit nach der Wirtschaftskrise heißt es für CFOs, schnell wieder Tritt zu fassen. Nachfolgend strategische Themen, auf die Sie eine Antwort haben müssen.

von Sascha Alexander, am 24. Juni 2010

1. Was für ein Aufschwung erwartet uns?

Zwar gibt es erste Anzeichen für eine Erholung der Finanzmärkte und vor allem der Wirtschaft, doch bleiben das Ausmaß, Zeitpunkt und die Art der Belebung [1] ungewiss. Trotzdem muss der CFO schon heute Faktoren wie die künftige Gehaltsentwicklung, Inflationsrate, internationale Handelsvolumina oder plötzliche Währungsschwankungen in seinen Planungsszenarien abbilden. Ebenso gehört es zu seinen Aufgaben, zusammen mit dem Management realistische Annahmen über die künftige Entwicklung zu entwickeln und angemessene Kennzahlen zu definieren, die sich nicht an den Zeiten vor dem Crash orientieren.

 

2. Haben die internen Umstrukturierungen ausgereicht?

Krisenzeiten sind oft der Auslöser für Personalmaßnahmen sowie zur Umstrukturierung im Unternehmen oder in der Lieferkette. Zieht die Wirtschaft wieder an, sind solche Veränderungen ungleich schwieriger durchzusetzen. CFOs sollten daher jetzt Kollegen anderer Abteilungen nochmals auffordern, ob alle nötigen Maßnahmen ergriffen wurden und ob sie tatsächlich helfen, die internen Kostenstrukturen mittelfristig zu verbessern.

 

3. Ist die Lieferkette flexibel genug?

Unternehmen, die auf die Krise vorwiegend mit Kosteneinsparungen und einem rigoroseren Working Capital Management [9] reagieren, könnten bei eine Belebung der Märkte eine unangenehme Erfahrung machen: Sie haben ihre Prozesse derart ausgedünnt, dass sie eine steigende Nachfrage nicht angemessen bedienen können. Nachträgliche Kosten und Probleme mit der Produktqualität drohen. CFOs sollte daher jetzt mit Kollegen sprechen, wie es um die eigene Lieferkette bestellt ist.

 

4. Gibt es eine Liste für kurzfristig mögliche Übernahmen?

Wie in früheren Wirtschaftskrisen scheint sich auch in der jetzigen Situation der Börsenwert von Unternehmen schneller zu erholen als andere fundamentale Kennzahlen der Weltmärkte. Unternehmen mit ausgeprägter Übernahmestrategie sollten daher nicht abwarten, bis sich die Erholung allgemein bemerkbar macht, sondern frühzeitig aktiv werden. Ansonsten könnte ihnen ein besser vorbereiteter Wettbewerber zuvorkommen oder sich der Preis des Übernahmekandidaten erhöhen (lesen Sie auch unsere monatlichen Übersichten zu Mergers und Akquisitions mit deutscher Beteiligung [10]).

 

5. Sollten Gespräche über strategischen Partnerschaften wieder anlaufen?

Im letzten Jahr wurden viele Verhandlungen über Allianzen und Joint Ventures angesichts der Wirtschaftslage auf Eis gelegt. Dieses Jahr könnten Partner wieder zu Gesprächen bereit sein. Auch weil sie unter wachsenden Erfolgsdruck stehen. Voraussetzung ist natürlich, dass die Vorteile einer Kooperation klar erkennbar sind.

Portfolio, Working Capital, Ressourcen

6. Was soll mit unrentablen Unternehmensbereichen geschehen?

Sentimentalitäten haben bei der Portfolioplanung nichts verloren. Die Wirtschaftskrise hat viele Unternehmen derart getroffen und verändert, dass sie sich auch bei einer Erholung der Märkte auf Probleme im Wettbewerb einstellen müssen. Eine Trennung von unrentablen Unternehmensbereichen könnte daher wirtschaftlich sinnvoller sein, als sich mit der Beseitigung der Probleme lange aufzuhalten. Erholen sich die Märkte, sollten sich auch wieder mehr Käufer finden.

 

7. Haben Sie die nötigen finanziellen Ressourcen für den Aufschwung?

Damit Unternehmen nicht der finanzielle Atem ausgeht, brauchen CFOs einen Schlachtplan für die kommende Zeit. Mehr Working Capital, neue Produkte, zusätzliche Vertriebskanäle, Marketing-Programme oder Übernahmen können dabei Ziele sein. Ebenso sind die Ausgabe weiterer Aktien, Anleihen oder Kredite mögliche Optionen, um liquide zu bleiben (Mehr zum Thema Finanzierung finden Sie hier [11]).

 

8. Jetzt Spezialisten und Ressourcen sichern?

Die Rezession hat den Personalbereich voll getroffen. Entlassungen, gekürzte Marketingbudgets, weniger Ausgaben im R&D und der Produktentwicklung sowie Investitionskürzungen sind gängige Sparmaßnahmen. Doch wann sollten Ressourcen wieder aufgebaut werden? Wäre es nicht sinnvoll, bereits jetzt gute Finanzexperten vom Markt zu holen, die zuvor ihren Job verloren haben? Folgt man den Untersuchungen von McKinsey wäre jetzt die Zeit dafür. Frühere Krisen hätten laut der Berater gezeigt, dass vor allem Unternehmen, die gegen den Trend [12] in Ressourcen investiert hatten, später am meisten vom Aufschwung profitierten (viele CEOs in Europa sind mittlerweile besorgt, dass sie es mit der Ausdünnung ihrer Belegschaft zu weit getrieben haben) [13].

 

9. Welche Risiken birgt die wirtschaftliche Erholung?

Ein Risiko-Management [14] und Eventualpläne unterstützen das laufende Geschäft, helfen aber meist wenig bei der Prognose langfristiger oder unerwarteter Marktveränderungen. Wie gut kann der CFO beispielsweise Währungsschwankungen oder die Entwicklung der Rohstoffpreise einschätzen? Wie gesund sind die Vertriebskanäle? Wie entwickelt sich das Kaufverhalten? Und ist das Unternehmen auf Schwankungen und Veränderungen in seinen Zielmärkten überhaupt eingerichtet?

 

10. Überzeugen die Finanzpläne die Investoren?

Viele Unternehmen waren auf die Wirtschaftskrise zu wenig vorbereitet und konnten ihren Geldgebern und Finanzanalysten keine befriedigenden Antworten darauf geben, wie man sich gegen die negative Entwicklung stemmen wollte. CFOs sollten jetzt zumindest Antworten entwickeln, wie ihr Unternehmen von einem Aufschwung profitieren könnte.

 

Miit freundlicher Genehmigung von Bettermanagement.com [15]